Marché des titres publics de l’UMOA : Une semaine record avec 183 milliards FCFA collectés
Par Dorcas Davier AHOUANGAN
La semaine du 19 au 23 mai 2025 a été particulièrement dynamique sur le marché primaire des titres publics de l’Union Monétaire Ouest Africaine (UMOA). Les investisseurs ont manifesté un vif intérêt, avec des offres dépassant largement les attentes des États émetteurs. Alors que l’objectif global était fixé à 170 milliards FCFA, les souscriptions ont atteint 422,2 milliards FCFA, affichant un taux de couverture impressionnant de 248 %.
Face à une demande soutenue et à des exigences accrues en matière de rendement, certains pays ont conservé leur cible initiale, tandis que d’autres ont relevé leurs montants empruntés pour optimiser la mobilisation de fonds. Au total, 182,7 milliards FCFA ont été levés, avec en tête la Côte d’Ivoire (77 milliards FCFA), suivie du Burkina Faso (43,7 milliards), du Bénin (30 milliards), du Togo (22 milliards) et de la Guinée-Bissau (10 milliards).
Les Obligations Assimilables du Trésor (OAT) ont dominé les émissions, représentant 62 % des fonds collectés (113,8 milliards FCFA). Les 38 % restants proviennent des Bons Assimilables du Trésor (BAT), pour un total de 68,93 milliards FCFA. Cette tendance reflète une stratégie de financement prudente des États, dans un contexte marqué par des tensions de liquidité et d’importantes échéances de dette.
Détail des opérations par pays
Guinée-Bissau : Malgré une forte demande (37,43 milliards FCFA), le pays a retenu 10 milliards FCFA, son objectif initial. Les rendements se sont établis à 8,25 % (BAT 80 jours), 9,83 % (BAT 364 jours) et 10,24 % (OAT 3 ans).
Côte d’Ivoire : Avec 77 milliards FCFA levés (contre un objectif de 70 milliards), les taux moyens sont restés stables autour de 7 %, atteignant 7,6 % pour l’OAT à 3 ans.
Burkina Faso : Les offres ont totalisé 50,08 milliards FCFA pour une cible de 40 milliards. Le pays a finalement retenu 43,7 milliards FCFA, avec des rendements allant jusqu’à 9,49 % (BAT 364 jours), et variant entre 7,57 % et 8,48 % pour les OAT.
Bénin : La demande a explosé à 125,02 milliards FCFA (taux de couverture de 416,76 %), mais l’État a maintenu son objectif à 30 milliards FCFA, avec des taux compris entre 6,27 % (BAT 364 jours) et 7,28 % (OAT 7 ans).
Togo : Avec une demande de 80 milliards FCFA pour un objectif de 20 milliards, le taux de couverture a frôlé 400 %. Finalement, 22 milliards FCFA ont été levés, à des rendements de 6,29 % (BAT 182 jours) et 8,04 % (OAT 3 ans).
La semaine du 26 au 30 mai 2025 s’annonce tout aussi active, avec quatre pays de l’UMOA prévoyant de lever 401,787 milliards FCFA :
Sénégal : 196,787 milliards FCFA
Côte d’Ivoire : 75 milliards FCFA
Niger : 100 milliards FCFA
Mali : 30 milliards FCFA
Cette forte activité témoigne de la confiance des investisseurs dans les titres publics de la région, malgré un contexte économique régional exigeant en termes de rendement.
